Flexibilité du dirham

Nicolas Moumni (1)

1 CRIISEA - Centre de Recherche sur les Institutions, l'Industrie et les Systèmes Économiques d'Amiens - UR UPJV 3908

The growing integration of the Moroccan economy into the global market and the monetarist theoretical framework has been key elements in the justification of the transition of the Moroccan Dirham’s exchange rate regime towards flexibility in 2018 This change aims at a determination of the equilibrium exchange rate by market mechanisms in place of the price mechanism administered by Bank Al-Maghrib and a gain of independence in monetary policy We show in this work how the state of the financial markets as well as the other economic and institutional specificities do not allow Morocco to bear the risks related to the flexibility of its exchange rate regime An intermediate regime would probably be more suitable.

L'intégration croissante de l'économie marocaine dans le marché mondial et le cadre théorique monétariste ont été des éléments-clés dans la justification de la transition du régime de change du dirham marocain vers la flexibilité en 2018 Ce changement vise une détermination du taux de change d'équilibre par les mécanismes du marché en lieu et place du mécanisme du prix administré par Bank Al-Maghrib et un gain d'indépendance dans la politique monétaire Nous montrons dans ce travail en quoi l'état des marchés financiers ainsi que les autres spécificités économiques et institutionnelles ne permettent pas au Maroc de supporter les risques liés à la flexibilité de son régime de change Un régime intermédiaire serait vraisemblablement plus adapté.

Mots clés: Régime de change; taux de change réel d'équilibre

Domaines: Economies et finances

Nicolas Moumni. Flexibilité du dirham : La justification théorique est-elle en adéquation avec les spécificités économiques et institutionnelles du Maroc. Critique économique : La revue des économiste critiques, 2019, 38-39, pp.79-109. ⟨hal-04090793⟩